【案例分析】伦敦如何成为欧洲金融中心？

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案例分析：黄玫瑜　中山大学城市化研究院

文稿整理：詹佩瑜　中山大学地理科学与规划学院2014级城市规划专业本科生

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伦敦金融中心的形成脉络

　　伦敦作为如今欧洲金融中心地位的形成，是从战后20世纪60年代开始的。在这个过程中，来自美国的管理制度和金融创新，以及欧洲金融制度的变化对其均产生了重大影响。

1960s—1985：大量美国银行在伦敦设立分支机构

　　战后的伦敦金融业开始逐步恢复。到了20世纪60年代末，80%欧洲市场的美元借贷通过伦敦来完成。1985年的英格兰银行协议，允许英国银行吸收美元存款以及发放美元贷款。进而由于美国银行监管业限制，大量美国银行在伦敦设立分支机构。

图：作者自绘

1985—1995：伦敦成为专门的中心适应金融创新

　　1986年，伦敦“金融大爆炸”（监管大幅减少）使其成为一个专门的中心，金融公司（以美国的银行领衔）在伦敦适应金融创新，以促使这些创新能够从美国传递到国际市场。包括数据处理中心和电话银行，也通过伦敦转化到欧洲其他地方。

图：作者自绘

1995至今：欧洲金融市场围绕伦敦进行整合

　　1995年“第二次金融大爆炸”后，伦敦监管形成统一标准，更加具有开放性。21世纪初，欧元的诞生导致欧洲各批发金融市场围绕着伦敦金融城进行了明显整合，金融城的国际银行、权益资本、债券和衍生金融产品营业额中，三分之一来自欧盟的其他地区。

图：作者自绘

２

伦敦金融城的区位与功能

　　经过数十年的发展演变，伦敦作为欧洲金融中心地位确立，伦敦金融城（City of London）则是这个中心的核心。

　　伦敦金融城历史上以海上运输保险为起点，渐渐成为金融业的聚集地。由于面积仅2.9平方公里，面临空间不足的问题。在其东部城市更新地区——金丝雀码头（Canary Wharf）首先引入瑞士信贷银行交易大厅，之后吸引几大银行进驻，在二十多年间逐渐形成伦敦的“新金融城”。

伦敦金融城内部功能分工

　　伦敦金融城由小金融机构（银行、证券交易所）组成。伦敦金融城的产值占英国国民生产总值的3%。名列世界500强的企业，有75%在金融城内设立分公司或办事处。2013年日均外汇交易占世界41%份额。国际债券占全球交易70%以上。具有全球2/3顶级律师事务所。而新金融城，即金丝雀码头，则由大型投资和综合银行占据。

图：伦敦金融城 

图：金丝雀码头

图片均来源于网络

以伦敦金融城为依托的区域功能分工

　　对欧洲来说，由于法律优势、时区优势和语言优势，伦敦成为联系欧洲大陆和美国的“对外平台”，欧洲内部的多个金融中心各有其相对应的功能分工，而伦敦金融城则作为伦敦金融中心的内核，在此发挥综合性、中心性的作用。

图：作者自绘

图：作者自绘

３

国际金融格局改变对伦敦金融中心的影响

　　如今，英国在2017年脱欧投票后面临着金融格局改变带来的诸多挑战。一方面，欧盟“金融护照”是否保留等诸多不确定性可能导致一些金融机构预防性、有选择地撤离伦敦（搬到欧洲其他城市，如法兰克福、巴黎、瑞士、卢森堡、阿姆斯特丹、爱尔兰等），这对伦敦国际金融中心地位会有一定负面影响。另一方面，伦敦在脱欧进程中需要保持其在人民币国际化中优势地位，才能够保持其全球金融中心的地位。

　　虽面临脱欧等诸多挑战，2017年有关数据显示，英国当前超过50%的金融机构使用人民币与中国和中国香港地区跨境支付，伦敦已成为全球最大离岸人民币外汇交易中心，促进了人民币国际化，同时依旧维持了全球外汇和支付中心的地位。对于粤港澳大湾区而言，这种局面将促进跨境贸易，提高粤港澳大湾区参与全球经济竞争的地位。

图：作者自绘

４

对粤港澳大湾区金融分工的启示

　　伦敦对于美国、欧洲大陆来说是“外部中心”（离岸中心），香港对于中国来说也是“外部中心”。对于粤港澳大湾区来说，香港为“对外平台”，广州珠江新城、佛山千灯湖金融高新区是内部金融中心，各有分工。而前海则是粤港澳大湾区内部中与香港在法律、语言、政策等方面最为接近的地区，两者应形成联合金融地区，共同成为粤港澳大湾区对外的金融平台。

图：作者自绘

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